2013年以来，铁矿市场供应过量由预期渐渐演进为不争的事实。面临铁矿价格持续下降，澳洲两大矿山必和必拓、力拓仍在有条不紊地展开生产能力扩展。然而从另一看作，用“不遗余力”来叙述其跃进不道德，也许更加合理。

征讨声日渐起跃进动机不受批评ACB News《澳华财经在线》报导，供应过量于是以贯彻冲击较小铁矿商盈利。福特斯克季度产量报告于昨日揭晓，从7-9月铁矿生产量来看，超过1.55亿吨的年产能目标已没什么悬念，然而不受供应不足拖垮，铁矿价格大大暴跌，直扑其成本底限，福特斯克偿还债务的能力已开始受到分析师批评。

澳洲第三大矿山尚且如此，其它中小型矿商的境遇可以想象。然而铁矿价格波动上行，两大矿山或许毫不在意。上周必和必拓回应，中期内打算将单位现金成本传输最少25%，至每吨20美元以下，而西澳铁矿分支年产能有可能以极低成本更进一步提高6500万吨。

企业着力缩减成本，提高边际利润让人无可厚非，但当对市场具有举足轻重影响的铁矿巨头沦为减少供应的主要力量时，其意图开始受到无稽之谈。本周早些时候，福特斯克总裁鲍尔(NevPower)痛批两大输掉必和必拓与力拓于是以以“挖地三尺”的方式大力扩展生产能力。14日，西澳州长巴奈特指责两大矿山“或许协同完全一致”向市场供应大量铁矿，减轻了市场下滑形势。中国青岛港铁矿现货价上周五曾一段时间声浪，随后再次下跌，目前仅有略高于80美元，较今年三月中旬的120美元下跌了30%，给一向倚赖矿业税收的西澳政府带给相当严重压制，州支出目今已产生20亿澳元黑洞。

推高供应“抓住”竞争对手?瑞银UBS近期研究说明了，大矿山力拓和必和必拓“有反感动机”以大量廉价铁矿供应水淹市场，以维持寡头独占地位。据TheAge，研究人员展开的动机价格分析表明，铁矿价格维持在每吨90-100美元不会性刺激其它矿商转入市场，而项目一旦竣工，他们必须每吨60-90美元的价格才能确保不亏本。换言之，铁矿价格正处于过低水平，将不会制止新项目上马。

瑞银分析师摩根(Daniel Morgan)预期，大生产商将企图通过过量供应抨击价格，以“抓住”新的晋市场参与者。“(他们)有反感动机向市场尽早灌入大量铁矿，以保持现有的市场结构”。

该投行同时更进一步上调了铁矿长年价格预期。这份取名为“铁矿：游戏规则转变者”的报告预测，2015至2019年铁矿价格将在80-85美元之间，按照2014年币值水平，仅有相等于75美元。此前较长时间内的铁矿均价大约为100美元/吨。

摩根认为，与其它矿产商品比起，铁矿归功于其寡头独占供应结构，带给的投资收益不会更高。多年来铁矿市场形势主要环绕两个铁路-港口系统的运量变化，即力拓的Hamresley-Robe河铁路系由，及必和必拓的Golsworthy-芒特纽曼铁路系由。

然而竞争对手早已经常出现：福特斯克于2008年修筑了皮尔巴纳铁路线，澳洲女首富莱茵哈特的洛伊山矿也将于明年投产。与此同时，还包括布莱克万(Brockman)等新兴铁矿公司也在谋求铁路使用权或考虑到修筑新线路。

中国宝钢集团对阿奎那(Aquila)价值14亿澳元的并购于近期尘埃落定，其在安卡拉港与西皮尔巴纳之间修筑西澳第五条铁路线的可能性减小，如果竣工每年运力将约2-3亿吨，且将沦为首条公开发表用于的线路。先发制人保证独占地位面临可以意识到的白热化竞争，“先发制人”沦为必和必拓与力拓合乎逻辑的自由选择。瑞银指出，随着中国经济发展程度日趋成熟期，钢铁消费快速增长不会上升，进而拖垮铁矿市场需求。

供应剧增只不会让情况更加差劲。2013年，澳大利亚铁矿石出口下降了27.6%，约695亿澳元，刷新历史新纪录。澳洲铁矿出口量大大上升，截至今年6月的2014财年铁矿出口总量约7亿吨，明年预计超过8亿吨，而在2011年时，还仅为4.66亿吨。报告称之为，80-85美元，当前铁矿产量中有四分之一早已亏本，涉及生产商需极力缩减成本才能之后参予交易。

然而该投行坚信，一大部分矿企有可能难以为继。新的情况下，大矿商却能矗立不推倒，借此获益。

市场需求快速增长较慢，市场并不需要大量的新供应，“因此我们指出，只有成本和矿石质量具备较为优势的大矿企，才有动机去扩产，从低成本同行处榨取市场份额”，瑞银回应。2012年铁矿石价格坍塌之前，多番经常出现短期上涨，必和必拓与力拓一度被置放故意操纵市场的风口浪尖上。两年之后，市场形势反败为胜，铁矿贸易暴利时代落幕，判时夺势之下，两巨头不得不切换战略。

从另一看作，铁矿市场话语权的移往或已悄悄开始。